Merhaba,

ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde %2,20 – 2,50 koridorundaki hareket eğiliminin devam etmesiyle birlikte, USD’de de güçlü fiyatlama beklemekteyiz. Bu durum altın fiyatlarını kısa dönemde baskı altında tutmaya devam edecektir. Bu eğilimin dönüşüme uğrayabileceği tarih ise 14 Aralık’tan ziyade 20 Ocak 2017 olarak görünmektedir. Bu tarih, Trump’ın ABD Başkanlık koltuğuna oturacağı tarih. Trump’ın özellikle korumacı dış ticaret önlemleriyle beraber küresel ticaret hacmini tehdit eder bir boyutta olması; öte yandan diğer büyüme politikalarının da aynı anda devreye sokulması USD ve altının aynı anda ralli yaptığı bir periyoda girilmesine neden olabilir. Buna Avrupa’da 2017 yılındaki seçim ve referandumlar öncesinde popülist ve anti-statükocu adayların ön plana çıkmasının artıracağı güvenli varlık ihtiyacının da eklenmesini, altında daha uzun dönemde potansiyel oluşturacak etmenler arasında gösterebiliriz.

Altında 1155 USD altında 1135 USD seviyesi destek olarak görülebilir. 

Orta derecede risk profili olan, yani riski fazla sevmeyen yatırımcılar için oluşturduğumuz portföy dağılımı;

%40 mevduat (kendi içinde %40 döviz, %60 TL vadeli olarak ağırlıklandırılabilir), %25 döviz (%20 USD, %5 EUR olabilir), %15 hisse (tercihen düşük beta katsayılı), %15 tahvil/bono, %5 altın şeklinde olabilir.

Riski sevenler için ise sabit getirili menkul kıymet ağırlıklarını azaltarak döviz ve hisse ağırlıklarını artırıyoruz. Bu kapsamda %35 mevduat, %10 tahvil/bono ağırlığına karşılık %20 USD, %20 hisse %15 altın şeklinde bir dağılım yapıyoruz.

En son; garanticiler için ise ağırlığı SGMK tarafına veriyor, döviz ve hisse ağırlıklarını azaltıyoruz. Bu kapsamda %50 mevduat, %20 tahvil/bono, %15 hisse ve %15 döviz öneriyoruz.