Merhaba,

Borsa İstanbul için yakın dönemde en ana direnç seviyesi olarak görülen 86.300 seviyesini maksimum nokta olarak görmekteyiz. 2016’da yaklaşık yüzde 12 seviyesinde toplam getiri sağlayan BİST 100 endeksinin belirsizliklerle dolu 2017 yılında mevcut koşullar sürdüğü sürece mevduat üzerinde getiri sağlamasını beklemiyoruz. 

Piyasalardaki olumsuz kırılımlar çerçevesinde de zaman zaman hisse senedi piyasasında da volatilitenin arttığı görülmüştür. 2016 yılına Çin kaynaklı endişelerle beraber global borsa çöküşünün etkilerini hissederek başlayan BİST 100 endeksi, yıl içinde iki tane majör yukarı yönlü trend yakalamışsa da, 15 Temmuz’da gerçekleşen darbe girişimi sonrasında kötüleşen yatırım ortamı endeksin uzun süre kalıcı prim yapamamasına neden oldu. Artan tahvil faizleri ve CDS çerçevesinde, kur oynaklığının da artması ile beraber; bir borsa çöküşü meydana gelmemiş olsa da hisse senetleri fiyatları uzun süre konsolide olmuştur. Öte yandan; not indirimleri ve faiz tartışmaları çerçevesinde iç piyasalarda bir süre sağlıklı fiyatlamalar görülmediğini de belirtmek gerekir.

Nisan ayında, Borsa İstanbul’un yükselen trendi ile beraber yabancı takas oranının da yüzde 64,62 ile zirve yaptığı görülmektedir. Darbe girişimi sonrası, not indirimlerinin etkisi ve kur oynaklığı ise Ağustos sonunda ve 2016 sonunda yabancı takas oranı yüzde 62,2’ye kadar gerilemiştir. Son dönemde Borsa’da artan trend ile beraber yabancı takasının da yeniden artarak yüzde 64,3 seviyelerine geldiği görülmektedir.

Endeksin son 12 ayda gördüğü en düşük seviye 12 Şubat 2016’da görülen 70.937 seviyesi; 2016 başı başlangıç noktası olduğu zaman ise 21 Ocak 2016’daki 68.567 seviyesi olarak görünmektedir. Endeksin gördüğü en yüksek seviye ise 18 Nisan 2016’daki 86.343’tür. 

Muhtemelen tahvil ve endeks tarafında daha kayda değer bir fiyatlama hissedeceğiz. Endeksin not indirimi gelmesi durumunda Pazartesi boşluklu aşağıda açılarak 80.000 altına doğru eğilim göstermesi, gösterge faizin ise son dönemde kısa vadeli enflasyon beklentilerindeki yükselişle başlayan ivmelenmesini %12 üzerine taşıması beklenebilir. TRY’de kırılganlık bir miktar daha artacak.