Merhaba,

Aslında Fitch’in Ağustos ayında yaptığı değerlendirmede not görünümünü “durağan”dan “negatif”e çevirmiş olması bir not indirimi habercisiydi. Diğer iki kurumun da not indirmesi, Fitch’in de son “yatırım yapılabilir” notu kırması beklentisini güçlendirmişti. Bir önceki haftanın fiyatlamalarında da, özellikle kurda ivme kazanan yükselişte not açıklamasının endişesinin etkilerinden bahsetmek mümkündü. Fiyatlama önceden gerçekleşti, haliyle piyasada ilave bir olumsuzluk görülmedi. Klasik bir “beklentiyi al, gerçekleşeni sat” durumu yani. Piyasa fiyatlarını geleceğe ilişkin beklentiler belirliyor. Fitch ise artık iyisiyle kötüsüyle geçmişte kaldı. Not belirsizliği ortadan kalktıktan sonra piyasa rahatladı bile diyebiliriz.

Kısa dönem içerisinde doyuma ulaşacaktır. Daha fazlasının gerçekleşmesi için temel destekleyiciler gerekli. Borsa İstanbul’un hareketi 2016 zirve seviyesine kadar ulaştı. Tek yönlü piyasa fazla bir kar imkanı vermeyecektir, haliyle kar satışları gelmesini bekleyebiliriz. Yeni alımlar için gerekli marjların oluşmasını beklemek gerekli. Malum, bu piyasa eğiliminde mevduat üstü getiri yakalamak zorlaştı. İlerleyen dönemde de yeni beklentiler piyasaları şekillendirecek. En başta referandum ve referandumdan sonraki piyasa trendi. Kredi notumuz düştüğü için riskimiz artıyor, riskimiz artarsa da daha maliyetli borçlanırız. Kısa vadeli enflasyon beklentilerinin yüksek olması da bir belirsizlik unsuru oluşturacaktır. Piyasa faizlerinde bir miktar yukarı doğru hareket edecektir. Gösterge faizin yüzde 11,5 üzerinde oluşması bir stres oluşturacaktır.

Endeks 18 Nisan 2016 zirvesini geçtiğimiz hafta aşarak 88.400 seviyelerine ulaştı. Bu seviyeler yeni bir bant aralığına işaret etmesi bakımından endeks açısından olumlu. Kısa dönem için yükselişe kar realizasyonu gelebileceği düşündüğümüz zaman, yukarı potansiyel artık sınırlı olabilir. Bu kapsamda 86.300 üzerinde eğilimlerde 89.900 – 90.000 seviyesi hedef olabilir.