Merhaba,

Çelebi Hava Servisi: İlk yarıda dövizdeki nispeten stabil seyir finansman gelirlerinin geçen yıla göre artmasını sağlarken, finansman giderlerindeki düşüşte etkili olmuştu. İkinci yarıda ise döviz kurlarında görülen yükseliş neticesinde 2016/12 finansallarında bir miktar kur farkı gideri görmemiz mümkün görünmektedir. Ancak şirket, doğal hedge ile volatil piyasada defansif bir görünüm sergilemektedir. Yüksek temettü verimi bakımından yatırımcı radarında olacaktır. Tahmini temettü verimini yüzde 12,13 olarak öngörüyoruz. 

DO&CO: Havayolu catering hizmetlerindeki yavaşlama, uluslararası etkinlik catering segmentiyle dengelenmiştir. EUR bazında satışlar geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 11 artarak 255 milyon EUR olurken, opeasyonel kar da yüzde 10’luk bir artış göstererek 14,4 milyon EUR seviyesine geldi. UEFA Euro 2016’dan gelen 17 milyon EUR Q12016/17 döneminde muhasebeleşti, kalan 9 milyon EUR gelir de 2Q2016/17 dönemine yansıyacak. Şirketin Türk işbirliği ortağı olan Türk Hava Yolları’nın maliyet tasarruf programı nedeniyle DO&CO da beklentilerinde aşağı yönlü revizyon yapmış ve satış gelirlerinde tek haneli yıllık artış öngörmüştür. Şirketin uluslararası operasyonel gelirleri iyi seviyede. Hisse fiyatında da dengelenme olacaktır, biraz daha pozitif haber akışına ihtiyaç olabilir.