Merhaba,
Biz bu hafta ABD’de Fed kararını ve TÜFE verilerini izliyor olacağız. Fed’in 14 Aralık’ta faiz artırmasına kesin gözüyle bakılıyor. Piyasanın önceden fiyatladığı bu senaryodan ziyade, asıl ilgi uyandıran konu Fed’in yeni yılda ne kadar ve ne sıklıkta faiz artırımı yapacağı yönündedir. Özellikle Trump’ın Başkanlık koltuğuna oturmasından sonra uygulanacak ekonomi politikalarının yaratcağı ekonomik aktivite büyümesi beklentileri çerçevesinde yılın ilk döneminde ivmeli bir USD görebiliriz, zaman ilerledikçe ekonomik göstergelere bunun nasıl yansıdığını da beklentilerin şekillenmesi açısından izlemek gerekir.
Türk finansal varlıkları hafta içinde döviz kurunda ve tahvil faizlerindeki geri çekilme neticesinde yeniden tahammül sınırları içine girdi. Borsa İstanbul 100 endeksi dip seviyelerden gelen alımlarla beraber yeniden 75.000 seviyesi üzerine geldi ve ana bant olan 75.000 – 80.000 arasına girdi. 5 yıllık kredi temerrüt swap oranının (CDS) 300 üzerinden 285 puan seviyelerine geriledi ve bu çerçevede tahvil faizlerindeki geri çekilme anlamlı oldu. 2 yıllık gösterge tahvil faizinin %11 altına çekilmesi önemli. Ancak haftanın son gününde döviz kurlarının yeniden yükselmesiyle Türk Eurobond faizlerinde yeniden yukarı doğru hareketlenme görüldü.
Bu çerçevede; döviz kurunun 3,50 üzerinde kalıcılık sağlamasının aynı zamanda hisse senedi ve tahvil / bono piyasasında da baskı oluşturabileceğini öngörmek mümkündür. İçeride önem derecesi yüksek veriler açıklanacak. 3. Çeyrek büyümesinin zayıf gelmesi beklenmektedir. Para piyasası fiyatlamaları yüksek oranda Fed’den gelecek faiz kararından etkilenecektir. Fed’in faiz artırmasına kesin gözüyle bakılıyor, piyasa daha çok 2017’de kaç faiz artırımı beklentisi oluşturacağına bakacaktır. 3 olması mümkün görünüyor, bu da USD’nin yeni yıla ivmeli girmesine neden olabilir. Ayrıca siyasi başlıklar gündemde önemli bir yer tutacak. Ak Parti ve MHP’nin anlaşmaya varmasının ardından Meclis’te Anayasa görüşmelerinin ne şekilde ilerleyeceği ve 15-16 Aralık’ta Avrupa Konseyi’nden Türkiye ile ilgili gelebilecek açıklamalar son derece önemlidir.