Merhaba,

Türk Hava Yolları: Toplam yolcu sayısı 2016 yılında geçen yıla göre artış gösterse de, yaz aylarındaki trafik verileri gerek İstanbul ve Avrupa’daki terör saldırılarının etkisi, gerekse de yabancı turist sayısında geçen yıla göre yaşanan düşüşle olumsuz etkilendi. Nitekim doluluk oranlarında geçen yıllara göre düşüş etkili olmakta. Şirket, FX kayıplarının etkisiyle ilk çeyrekte kötü bilanço açıklamıştı. Söz konusu durum, hisse fiyatlamasını olumsuz yönde etkilemiş olsa da artık bu negatifliğin yeterince fiyatlandığını düşünüyoruz. Şirket USD cinsinden bilanço tutmaktadır, açık pozisyonu ise JPY ve EUR cinsindendir. JPY’deki değer kazancı şirketin net finansman gelirini olumsuz yönde etkilemiştir. Rusya ile olan ilişkilerin normale dönme sürecinde olması da bu negatifliği biraz sınırlayacak. Şirket finansallarındaki negatifliğin 2016’nın sonuna doğru kademeli olarak azalacağını, ancal asıl düzelmenin baz etkisi ile 2017 finansallarında görüleceğini öngörüyoruz. Kısa vade için olmasa da uzun vade için iyimseriz. 

Menba Holding: Gelişen İşletmeler Pazarı'ndaki şirket hisseleri Aralık 2015'te 4,36 TL'de zirve yaptıktan sonra düşüş trendine girdi ve 1,21 TL seviyesinde dibine yakın işlem görüyor. Şirketin gelirlerinin geçen seneye göre çok hızlı düşmesi ve zarar ediyor olması prim yapmasını engelliyor. Kar eden şirketlere yönelmek gerek.

Royal Halı: Royal Halı hisselerinin fiyatı hiçbir zaman 2013''te halka arz olduğu fiyatın üzerini görmedi. 3 yıllık düşüş trendinde olan hissede değer kaybı kayyum atanmasından sonra da ciddi şekilde ivme kazandı. Hissede uzun soluklu bir toparlanma çok zor görünüyor. Maliyetiniz olan 2,60 TL Haziran 2015 seviyesi. Hissenin Gözaltı Pazarı'nda olması ve derin piyasasının olmaması prim yapmasını engelleyen diğer faktörler. Karını ve gelirlerini düzenli artıran, ekonomi ile büyüyen, spekülasyon kaynaklı yüksek dalgalanmaları olmayan, derin piyasası olan hisseleri tercih etmenizi öneririm.