Merhaba,

Goodyear: Yılın ilk 9 aylık döneminde 982 milyon TL satış geliri elde eden şirket, 2015’in eş dönemine göre satışlarını yüzde 3 oranında arttı. Satış maliyetlerindeki artışın %2 ile sınırlı kalması neticesinde brüt kar marjını 2016’nın ilk 9 ayında 16.55’e yükselten şirket, net karını ise aynı dönem içinde yüzde 73 azaltarak 19 milyon TL’ye getirdi. Öte yandan şirket yılın ilk 6 ayında 83 bin 592 ton (4 milyon 714 bin ünite) lastik üretimi yaparak üretimini geçen senenin eş dönemine göre yüzde 8 artırdı. Yurtdışı satışları da geçen senenin eş dönemine göre yüzde 9 artarak 4 milyon TL oldu. Likidite ve cari oranları geçen seneye göre gerilemiş olan şirketin 18 milyon TL borcu bulunuyor.

Tüpraş: Tüpraş’ın performansının, operasyonel bazda ve satış gelirlerindeki fiyat etkisiyle görülen azalma paralelinde zayıfladığı görülmekte. 2016 yılının ilk 9 ayında artan talep paralelinde 103.6 kapasite kullanımı ile rekor kıran şirket; yüzde 76,2 beyaz ürün verimi elde etti. Tüpraş’ın yılın ilk 9 ayında brüt karı 2015’in aynı dönemine göre yüzde 28 oranında gerilerken, aynı dönemde operasyonel performans da zayıf gerçekleşti. Satış gelirleri gerilemiş olmasına rağmen, ham petrol fiyatı paralelinde düşen ürün fiyatları artan talep üzerinden satış hacmini artırdı. 2017 yılında ise ürün marjlarının iyileşmesini bekliyoruz. 2016’nın ilk 9 ayında net karını ise 2015’e göre yüzde 42 oranında düşürerek 1 milyar 4 milyon TL net dönem karı elde etti. Şirketin döviz açık pozisyonu fazladır, ancak açık pozisyonunun büyük kısmını finansal türev araçlarla “hedge” ederek kompanse etmektedir. Bu nedenden dolayı kur farklarından etkilenme derecesini minimal olarak görüyoruz. Şirketin tarihsel olarak temettü verimini de beğeniyoruz.