Merhaba,

Pegasus’un 2016 ikinci çeyrekte satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 5 artış göstererek 1 milyar 489 milyon TL tutarına ulaşmıştır. İlgili dönemde yurt içi tarifeli uçuş getirilerinde düşüş görülmekle birlikte, toplam yolcu sayısını da geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4 oranında artırmıştır. Jeopolitik riskler, Rusya kaynaklı zayıf talep ve güvenlik sorunları nedeniyle Türkiye yönlü trafiğin olumsuz etkilenmesi nedeniyle dış hat birim gelirleri gerilemiştir. Yakıt maliyetlerinde pozitiflik görülse de, birim maliyetler Sabiha Gökçen Havaalanı’ndaki kapasite kullanım limiti ve daralan dış talep etkisiyle artmıştır. Bir diğer negatif etki de planlanmış fakat onayda bekleyen ilave frekansların alınamamasından dolayı uçak başına daha az ASK üretiminden gelmektedir. Geniş resimde ise ülke genelindeki güvenlik risklerinin ülke turizminde yaptığı olumsuz etki ile firma beklentilerinde revizyon söz konusu olmuştur.

Yolcu büyüme hedefi yüzde 13-15 bandından yüzde 5-7 bandına çekilirken, FAVKÖK marjı beklentisi de yüzde 19-21 bandından, yüzde 11-13 bandına revize edilmiştir. Söz konusu faktörler ışığında şirket hisselerine ilişkin görüntü çok olumlu görünmemektedir. Şirket hisseleri 1 yılın dibin yakın işlem görüyor. Havacılık verilerinin çok iyi olmaması yakın dönem için prim beklentisini zora sokmaktadır.