Merhaba,

Şirket, FX kayıplarının etkisiyle ilk çeyrekte kötü bilanço açıklamıştı. Söz konusu durum, hisse fiyatlamasını olumsuz yönde etkilemiş olsa da artık bu negatifliğin yeterince fiyatlandığını düşünüyoruz. Şirket USD cinsinden bilanço tutmaktadır, açık pozisyonu ise JPY ve EUR cinsindendir. JPY’deki değer kazancı şirketin net finansman gelirini olumsuz yönde etkilemiştir. Rusya ile olan ilişkilerin normale dönme sürecinde olması da bu negatifliği biraz sınırlayacak. Şirket finansallarındaki negatifliğin 2016’nın sonuna doğru kademeli olarak azalacağını, ancal asıl düzelmenin baz etkisi ile 2017 finansallarında görüleceğini öngörüyoruz. Öte yandan, JPY ve EUR’de görülen değer kaybı şirketi olumlu etkilemiştir. USDJPY paritesi yukarı gittikçe şirket hisseleri de olumlu etkilenir. Bu nedenden dolayı şirket hisselerinde de kısmi toparlanma görebiliriz. 3. çeyrekte THY'nin çeyreklik baza 400 milyon USD zarar açıklamasını bekliyoruz. 9 aylık zararı da böylece 2,3 milyar USD olabilir.