Merhaba,

Tofaş beğendiğimiz bir hisse. Tofaş’ın ilk 8 ayda toplam satışları yüzde 8 azalırken, üretiminden satışlarda ise yüzde 1 gerileme görüldü. Buna karşılık sadece Ağustos ayında, bir önceki yılı aynı ayına göre üretiminden satışlarda yüzde 16 artış görüldü.

Şirketin üretim ve satış performansına göre, yurtiçi talepte bir canlanma gözleniyor. Tofaş’ın 2015 yılı Ekim ayında lansmanı yapılan Aegea Sedan modeli araçları ve bu yıl yapılması planlanan yeni lansmanlarını göz önünde bulundurduğumuzda önümüzdeki dönemlerde satış gelirlerinde artış görebiliriz. İhracat konusunda Avrupa, şirket için önemli bir pazar konumunda. Öte yandan Avrupa ekonomisinde olası yavaşlama, Tofaş’ın ihracat performansı açısından risk oluşturabilir. Ayrıca 2015 yılı genelinde durgunlukla başa çıkan ve Brexit nedeniyle muhtemelen yeniden ivme kaybedecek olan Avrupa ekonomisinin ikamesi olarak ABD’ye yapılan ihracat da Tofaş için önemli olacak. Ancak; yurtdışı ile yapılan ticari ilişkiler adına, ilgili dönemde döviz kurlarında yaşanan yukarı yönlü hareketler, şirketin ‘al ya da öde’ anlaşmaları sayesinde bu riski azaltıyor. Nisan ayında Aegea/Tipo Hatchback modelinin üretimine başlayan Tofaş, Station Wagon modelinin üretimine ise yılın üçüncü çeyreğinde başlamayı planlıyor. Halen yükseliş trendinde olan hisse fiyatına gelen kısmi düzeltme yeni alımlar için marj yaratıyor. 22 TL seviyesine kadar olan geri çekilmeler yeni alım için fırsat yaratır.