Merhaba,

Torunlar GYO: 2016 yilinin ilk yarısında satis hasilatini yuzde 40 artırarak 300 milyon TL seviyesine getirmistir. Satis gelirlerindeki yükseliş kira gelirlerindeki 13,3 milyon TL’lik artıştan ve konut satışlarındaki 42,5 milyon TL’lik artıştan kaynaklanmıştır. Sirketin FAVOK’u 189 milyon TL olarak gerçekleşti. İlgili dönemde faaliyet giderleri geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 12 artarken, bu etkiyle FAVÖK tutarı da %25 artış göstermiştir. 2016 yılı ilk yarısında 309 milyon TL de net kar açıklayan şirketin karlılığında görülen artışta yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışı ve satış gelirlerindeki artış etkili olmuştur. Aynı zamanda vadeli mevduat faiz gelirleri ve kur farkı gelirleri de artış göstererek şirketin net karının artmasına katkıda bulunmuştur. Şirketin projelerini ve mali performansını beğeniyor ve olumlu bakıyoruz.

Kurda hareket alanının önceki 3,05 – 3,10 platosundan 3,10 – 3,17’ye doğru kayacağını düşünüyoruz. Teknik açıdan kullandığımız Fibonacci araçları kurdaki olası hareket alanı tahminimizi doğrulamaktadır. 3 ay vadeli opsiyon sözleşmelerindeki eğilim ve forward fiyatlamalar da kurda yükseliş beklentisi ortaya koymaktadır. USDTRY için yılsonu forwardları 3,14’e yükselmiş durumda. En çok 3 ay vadeli ve en az 100 milyon Usd büyüklüğündeki call (alım) opsiyon sözleşmeleri de 3,10 – 3,35 aralığında birikmiştir. Teknik olarak, USDTRY grafiği üzerinde oluşan her dip, bir öncekinin üzerinde oluşuyor. Bu tipik bir yukarı yönlü trend hareketidir. Biz TL’de uzun vadeye yayılacak bir değerlenme beklemiyor, düşüşlerin piyasa tarafından alım fırsatı olarak kullanılabileceğini düşünüyoruz. 

Altının durumu hem güvenli liman talebi açısından, hem de USD hareketi açısından karışıktı. Aşağı ve yukarı yönlü riskleri bu nedenden dolayı eşit ağırlıkta görüyoruz. Geniş resimde yine de yukarı yönlü marjın biraz da fazla olduğunu düşünüyoruz.