<ımg class="yeniImg" border="0" src="http://i.bigpara.com/i/55big/piyasa_35678.jpg">
YURTİÇİNDE FAİZ İNDİRİM BEKLENTİSİ İZLENECEK
TEB Yatırım Men. Değ. Genel Müd. Yat. Mer. Direktörü Atilla Esen
‘’Geçen haftayı piyasalar dolar kurunda 2,50 TL seviyelerinden aşağıya doğru yaşanan hafif gevşeme ve FED toplantı tutanaklarında faiz artış sürecinin haziran sonrasına ötelenmesi beklentisinin etkisiyle kısmen olumlu geçirdi. Bu hafta ise yurtiçinde Merkez Bankası'nın toplantısında bir faiz indirimine gidilip gidilmeyeceği asıl takip konusu olacak. Ana beklenti politika faizinde 25 baz puanlık indirim yönünde. Kurun 2,40 TL üzerinde olması MB'nin daha fazla indirime gitmesini engelleyebilir. Yurtdışında ise Euro ve ABD tarafına ilişkin şubat ayı öncü PMI verileri ile ABD konut verileri belirleyici olacaktır. Ayrıca FED Başkanı Yellen'in Senato'da yapacağı konuşma takip edilecek. Endekste 87.500 direnç, 85.000-83.000 seviyeleri destek konumunda.
CANLI BORSA İZLEMEK İÇİN TIKLAYIN...
<ımg class="yeniImg" border="0" src="http://i.bigpara.com/i/55big/turktraktor_11.jpg">
“TÜRK TRAKTÖR PRİMLİ İŞLEM GÖRÜYOR”
Şeker Yatırım Analisti Kıvanç Uysal
Türk Traktör 2014 son çeyrekte 65 milyon TL net kâr açıkladı. Bu tutar yıllık bazda bakıldığında yüzde 12,8 gerilemeye ve çeyreklik bazda yüzde 19,8 oranında yükselişe denk geliyor. Açıklanan tutar 43 milyon TL'lik beklentimizin üzerinde ve 64 milyon TL'lik piyasa beklentisine paralel. Şirket, 12,2x 2015T FD/FVAÖK rasyosuyla işlem görmekte iken, bu oran emsallerinin işlem gördüğü 10,6x rasyosuna kıyasla Türk Traktörün primli olduğuna işaret ediyor. Hedef fiyatımızı, modelimizde adetler üzerinde yaptığımız değişiklikle 81,20 TL'ye çıkarırken, hisse için 'tut' tavsiyemizi koruyoruz. Dikkate değer net satışlar performansının yanında, brüt kârlılık üzerindeki hassasiyeti dikkate alarak Türk Traktör için ihtiyatlı duruşumuzu koruyoruz. İkinci fabrikanın açılması ile şirketin artan operasyonel kaldıracı orta vadede de devam edebilir.
<ımg class="yeniImg" border="0" src="http://i.bigpara.com/i/55big/bim1.jpg">
“BİM'DE TREND AŞAĞI YÖNLÜ”
Destek Menkul Değerler Finansal Analisti Emre Özgüven
’’Yurtdışında 270 mağazaya ulaşan BlM'in yeni bir ülke için henüz netleşen kararı yok. Daha önce Suudi Arabistan ve Endonezya'ya girmek istediklerini söyleyen BlM İcra Kurulu Üyesi ve CFO'su Haluk Dortluoğlu, buradaki yerel mevzuatın perakendede yabancı yatırıma kapalı olduğunu belirtti. 2015 yılında 500 yeni mağaza açmayı planlayan şirket için yüzde 20'lik satış büyümesi bekliyoruz. Teknik olarak incelendiğinde, trendin aşağı yönlü olduğunu söyleyebiliriz. 50 ve 200 günlük hareketli ortalamaların altında seyreden hissede aşağı yönlü hareketlerin devam etmesi halinde ilk olarak 47,20 destek seviyesi test edilebilir. Bu seviyenin kırılması halinde 43,80 destek seviyesine dek sürecek geri çekilmeler görülebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 50,40 ile 53,70 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.
<ımg class="yeniImg" border="0" src="http://i.bigpara.com/i/55big/vestel.jpg">
VESTEL BEYAZ'DA CANLILIK 2015TE ARTABİLİR
İntegral Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Beste Naz Süllü
‘’Vestel Beyaz, artan ciro rakamının da katkısıyla 2014 yılı toplam net kârını 2013 yılına göre 2,5 kat artırarak 131,2 milyon TL'ye çıkarttı. Şirketin FVAÖK'ü ise 2013 yılına göre yüzde 75 artış göstererek 278,1 milyon TL'ye yükseldi. İhtiyatlı geçen 2014 yılının ilk yarısından sonra beyaz eşya sektöründe başlayan canlılık, satışlarda yılın son üç aylık döneminde yüzde 5 artış yaşanmasına neden oldu. Ayrıca 2014 yılında TCMB'nin faiz koşullarını rahatlatmaya başlaması ve 2015 yılında Euro Bölgesi'nin toparlanmaya yönelik adımları, beyaz eşya sektöründeki canlılığın artmasına sebep olabilir. 7,22x FD/FVAÖK çarpanına göre hisse son dört yıllık ortalamalarının altına seyrediyor. 2015 yılı 12 aylık hedeflerimiz doğrultusunda Vestel Beyaz'da hisse başına 21 TL hedef fiyatımız bulunuyor.
<ımg class="yeniImg" border="0" src="http://i.bigpara.com/i/55big/mardin_cimento.jpg">
MARDİN ÇİMENTO'NUN BİLANÇOSU MEMNUN ETTİ
ALB Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Eda Önder
Mardin Çimento'da önerimiz 'Endekse Paralel Getiri'. Şirket, 2014 yılında jeopolitik riskin Ortadoğu tarafında ihracatı baskılamasına rağmen, 2014 yıl sonu cirosunu geçen yıla yakın bir seviyede tutmayı başardı. Söz konusu gelişmede, Mardin'in yurtiçi pazarda yüksek bir satış tonajı gerçekleştirmiş olması, önemli rol oynadı. 2014 yıl sonu itibariyle 196 milyon TL satış geliri elde eden şirket, ilgili dönemde satış maliyetlerinde görülen gerilemeye paralel olarak brüt kâr tutarını da artırdı. 2014 sonunda ivme kaybeden çimento talebinin 2015 yılında da zayıf seyredeceği beklentimiz mevcutken, söz konusu riske karşın Mardin Çimento'nun tamamlanan yatırımları ve yurtiçi pazara odaklanan şirketin hali hazırda devam eden faaliyetleri dikkat çekiyor.
<ımg class="yeniImg" border="0" src="http://i.bigpara.com/i/55big/teknosa.jpeg">
“TEKNOSA'NIN POTANSİYELİ YÜKSEK
Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı İbrahim Bayraktar
2014 Şubat ayında şirketin hızlı büyüme gösterdiği telekom segmentine getirilen kredi kartı ile taksit sınırlaması ve yıl içinde tüketici güveninde görülen düşüş, perakende sektöründe faaliyet gösteren Teknosa'nın satış gelirlerini ve kârlılık yapısını baskıladı. FVAÖK marjı yüzde 3,06'dan yüzde 0,9'a düşen şirket, 28,4 milyon TL FVAÖK kaydetti. 2014 yılında finansal performans açısından olumsuz bir dönem geçiren Teknosa, dönemi 20 milyon TL zarar ile kapattı. Önümüzdeki dönemde kredi kartı yasağının etkisinin azalacak olması ve petrol fiyatlarındaki düşüş ile birlikte ekonomide görülecek canlanmanın katkısıyla, finansal görünümünde iyileşme beklediğimiz Teknosa'nın yükseliş potansiyeli olduğunu düşünüyoruz. Şirket için orta vadeli yatırım amaçlı olarak, 8,25-8,40 TL arasından alım yapılarak, 9,68 TL seviyesi hedeflenebilir. Olası düşüşlerde ise 8,07 TL stop seviyesi.
<ımg class="yeniImg" border="0" src="http://i.bigpara.com/i/55big/petkim_1111.jpg">
“PETKİM'DE 'SAT' ÖNERİMİZ DEVAM EDİYOR”
İş Yatırım Araştırma Müdür Yardımcısı Başak Dinçkoç
Petkim'de hedef fiyatımız 4,05 TL ve 'sat' önerimiz devam ediyor. Petkim 2014 vergi finansallarında tek seferlik 535,8 milyon gelir sayesinde 564 milyon TL vergi öncesi kâr açıkladı. Vergi Dairesi'ne sunulan finansallar konsolide değildir ve SPK finansallarına göre farklılıklar içerebilir. Ancak yine de şirketin satış gelirleri ve operasyonel kârlılığı konusunda bir yön verebilir. Petkim'in son çeyrek satış gelirlerinde ve kârlılığında düşen ham petrol fiyatları ve zayıf satış hacmi nedeniyle bir düşüş gözlemleniyor. Şirketin brüt kâr marjı da beklentimizin altında seyrediyor. Ancak hatırlanacağı üzere şirket Petkim'deki yüzde 30 hissesini Aralık 20l4'te, 250 milyon dolar bedelle satmıştı. Bu işlem ile ilgili olarak vergi finansallarında 535,75 milyon TL tek seferlik satış geliri yazdı. Bu gelir bizim tahminlerimizde bulunmuyor.
<ımg class="yeniImg" border="0" src="http://i.bigpara.com/i/55big/tav_11.jpg">
TAVDAN GÜÇLÜ FİNANSALLAR
Global Menkul Değerler Kıdemli Analisti Hasan Bayhan
TAV için 12 aylık hedef fiyatımız 21,40 TL olurken tavsiyemiz 'al' yönünde. Şirket, 2014 dördüncü çeyrek finansal sonuçlarını 263 milyon Euro ciro, 107 milyon Euro FVAÖK ve 44 milyon Euro net kâr rakamları ile açıkladı. Rakamlar analist ortalama beklentilerinin sırasıyla yüzde 17, yüzde 24 ve yüzde 69 üzerinde geldi. Ancak bunda bir seferlik 15 milyon Euro gelirin etkisi vardı. Bu etkiyi hariç tutarsak yine de rakamlar beklentilerin kabaca yüzde 10 üzerinde gerçekleşti. Sonuç olarak finansal sonuçlardan hisse için hafif olumlu etki bekliyoruz. İlave olarak TAV 5 Mayısta dağıtmak için hisse başı 84 kuruş nakit temettü açıkladı ve bu rakam yüzde 4 temettü verimine işaret ediyor. TAV ayrıca 2015 beklentisini açıkladı. Buna göre şirket yüzde 6-8 yolcu büyümesi, yüzde 10-12 ciro büyümesi, yüzde 12-14 FVAÖK büyümesi ve yüzde 5-10 net kâr büyümesi hedefliyor.
Kaynak: Ekonomist Dergisi